Vsebina
Linija varnostnega trga (SML) je grafični prikaz modela določanja cene kapitalskih sredstev (CAPM), osnovna ocena razmerja med tveganjem in donosnostjo delniške cene. Vlagatelj lahko z oceno SML in primerjavo z dejanskimi preteklimi donoski delnice ugotovi, ali je zaloga podcenjena ali precenjena, na podlagi domnev vlagateljev o prihodnji uspešnosti. Če so donosnosti konstantno pod črto SML, se pričakuje, da se bo ta del povečal in če bodo donosnosti konstantno nad črto, je ta zaloga dolžna padec. Grafikovanje SML za določeno zalogo zahteva izračun zaloge "beta", ki se natančno drži splošne uspešnosti trga. Zaloga z beta višjo od 1 presega trg, beta pa manj kot 1, pomeni, da ima slabši uspeh na trgu.
Izračunajte beta
Odprite Microsoft Excel ali drugo podobno programsko opremo za izračun preglednic.
V stolpcu A. naštejte vse mesece, za katere imate podatke o vračilih. Več mesecev imate trdnejšo oceno. Pet let je standardna številka za pomembno gotovost.
V stolpec B. vnesite donose, izražene kot decimalka, na primer v celico vnesite 12-odstoten donos.
V Stolpe C. vnesite donose celotne delniške borze. Izberite indeks, ki najbolj ustreza vaši varnosti, da bo predstavljal celoten trg. Na primer, za zalogo, ki je navedena na industrijskem povprečju Dow Jones, uporabite industrijsko povprečje Dow Jones.
V celico D1 vnesite naslednjo formulo: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) / ((COUNT (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX )) "Nadomestite" XX "v celotni številki vrstice, v kateri se končajo podatki o mesečnem vračanju, kar bo vrstica 60, če ste uporabili natančno pet let podatkov. Rezultat te celice bo vaša varnostna različica beta.
Grafikovanje SML
Ocenite stopnjo donosa brez tveganja in jo vnesite v celico E2. To je donos, ki bi ga zaslužili, če bi investirali v varčevalni papir, kot je ameriški finančni račun.Upoštevajte, da "brez tveganja" pomeni izjemno majhno količino tveganja, saj nobena naložba nikoli ne more biti popolnoma brez tveganja. Za namene tega primera uporabite stopnjo brez tveganja 3% (0,03).
Ocenite prihodnji donos na trgu in ga vnesite v celico E3. To lahko temelji na preteklem donosu na trg z uporabo podatkov iz beta računa ali zgolj na izobraženi ugibanju, ki temelji na vašem poznavanju trga in gospodarstva. Za namene tega primera uporabite pričakovano tržno donosnost v višini 8 odstotkov (0,08).
V celico D2 vnesite številko 0 in številko 1 v celico D3. Ti predstavljajo različico netvegane naložbe in celotne tržne naložbe. Naložba brez tveganja vsekakor pomeni beta nič, naložbe na celotnem trgu pa vedno vsebujejo beta različico.
V E1 vnesite naslednjo formulo: "= (E3-E2) * D1". To ustvari naklon linije SML in jo pomnoži z beta zalogami, da ustvari pričakovani donos zaloge.
Označite celice od E1 do E3, nato izberite meni "Chart" in kliknite "Line". Tako nastane varnostna tržna linija z donosom na osi Y in beta na osi X.